Từ thế kỷ 16, khai thác thiếc là một nguồn thu nhập chính của Phuket cho đến khi chấm dứt vào thế kỷ 20. Phần lớn các hoạt động kinh tế thời này do người Khách Gia (Trung Hoa) nắm giữ. Ngày nay ảnh hưởng của văn hóa và ẩm thực do người Hoa mang lại vẫn còn hiển hiện rõ ràng ở Phuket. Do giá thiếc giảm nên ngày nay kinh tế của đảo này chủ yếu là trồng cây cao su (biến Thái Lan trở thành nhà sản xuất cao su lớn nhất thế giới) và du lịch.

Từ những năm 1980, Phuket đã trở thành một trong những tuyến điểm du lịch chính hấp dẫn của Thái Lan nhờ những bờ biển đầy cát ở bờ biển phía tây của hòn đảo đã được phát triển thành các bãi tắm, với Patong, Karon và Kata là phổ biến nhất. Năm 2004, tỉnh này bị Thảm họa Sóng thần Ấn Độ Dương tàn phá, làm hư hỏng nhiều cơ sở du lịch nhưng đã được khôi phục. Phuket đang được phát triển mạnh mẽ, với nhiều khách sạn, căn hộ và nhà ở mới đang được xây dựng. Phuket có 60.000 phòng khách sạn cho 9,1 triệu du khách hàng năm. Vào tháng 7 năm 2005, Phuket đã được tạp chí Fortune bình chọn là một trong năm điểm đến trong tuổi nghỉ hưu hàng đầu thế giới.

Năm 2017, Phuket đã thu hút được khoảng 10 triệu du khách, hầu hết là người nước ngoài, du khách Trung Quốc là nguồn đóng góp hàng đầu. Khách du lịch đã tạo ra khoảng 385 tỷ baht doanh thu, gần 14% trong tổng số 2,77 nghìn tỷ baht mà cả nước kiếm được.